一周綜述：尿素價格經(jīng)過上周末短暫盤整后，繼續(xù)上漲態(tài)勢，小顆粒價格漲幅30-50元/噸，大顆粒價格跳漲100元/噸以上。供應方面，氣頭企業(yè)及前期停產大顆粒生產線陸續(xù)恢復開工，日產量恢復至15萬噸以上。需求方面，本周復合肥工廠基本恢復正常開工狀態(tài)，膠板廠仍在恢復中，全國春季農業(yè)需求陸續(xù)推進，華北冬小麥用肥由南向北開始收尾，東北市場依然存在缺口。國際市場價格繼續(xù)上漲態(tài)勢，傳言印度近期將再次招標。預計下周小顆粒市場以穩(wěn)定堅挺為主，大顆粒市場或將有所降溫。
國際：
價格繼續(xù)上行，未來一月堅挺
由于美國南部平原持續(xù)缺貨且近期駁船供應有限，本周尿素價格飆升，3月至4月上半月的交易價格在249-270美元/短噸 FOB NOLA，隨后市場有所回落，預計4月至5月將有充足的庫存。生產商以較高的價格出售了更多的3月和4月裝運的大顆粒尿素。中東地區(qū)有幾批貨物被訂購，主要是為了滿足澳大利亞的需求，價格在250-258美元/噸 FOB。埃及和阿爾及利亞的近期銷售價格也分別升至255-260美元/噸 FOB和255-263 美元/噸。銷往加拿大的波羅的海大顆粒尿素成交價約為240美元/噸 FOB中幅。由于大小顆粒供應都很緊張，手中有貨的貿易商努力推高價格，預計未來一個月價格將保持堅挺。
開工：
日產攀升至15萬噸，下周仍將繼續(xù)提高
據(jù)氮肥工業(yè)協(xié)會2020年3月3日調查，全國尿素日產量約為15.29萬噸，開工率約69.04%，其中以煤為原料的尿素企業(yè)開工率為73.61%，以天然氣、焦爐氣為原料的尿素企業(yè)開工率為57.48%。全國尿素企業(yè)開工率和上周相比上漲2.56個百分點，同比上漲6.16個百分點，其中煤頭企業(yè)開工率與上周相比下降0.82個百分點，同比上漲4.05個百分點，氣頭企業(yè)開工率較上周上漲11.11個百分點，同比上漲12.08個百分點。
本周：
下游工業(yè)復產 大顆粒價格暴漲
為保障春耕安全，本周多家大型農資流通企業(yè)獲得國家低息貸款支持并集中入市采購，復合肥開工已恢復到常態(tài)水平，江蘇、山東、河北等多地膠板廠企業(yè)有近期復產計劃，采購詢價增多，多方需求疊加，使上月底使周初略顯疲軟的小顆粒市場價格再次走強。華北農業(yè)市場陸續(xù)開始掃尾，當前下游客戶以搶發(fā)前期訂單為主，新增農業(yè)采購放緩。南方市場農業(yè)需求陸續(xù)開始啟動，目前尚未形成集中采購態(tài)勢。本周大顆粒價格繼續(xù)大幅上漲態(tài)勢，漲幅接近100元/噸，但當前價格下，東北部分BB肥企業(yè)產成品價格已經(jīng)出現(xiàn)倒掛，開始出現(xiàn)賣原料的現(xiàn)象。本周日產量已經(jīng)恢復到15萬噸以上，按照肥易通日產榮枯線測算，當前日產對價格上漲趨勢的抑制將會開始顯現(xiàn)。
下周：
或將成為大顆粒價格分水嶺
下周華北農業(yè)季節(jié)將大面積開始掃尾，當?shù)毓S本地訂單量或將開始下降，但因待發(fā)量較大，價格仍將堅挺為主，部分工廠將加大東北及沿海市場收單量。目前山西、陜西工廠價格與主流發(fā)運區(qū)域價格倒掛空間已經(jīng)在50元/噸以上，一方面南方市場價格或將小幅跟漲，但上游價格繼續(xù)上漲的難度很大。值得關注的是，下周膠板廠或將迎來集中復工潮，但由于膠合板需求下滑，新增尿素原料需求仍可能低于去年同期水平。目前大小顆粒價差已達200元/噸，小顆粒、顆粒氯化銨對大顆粒的替代作用已經(jīng)逐步體現(xiàn)，同時由于大顆粒價格拉漲過快，市場貨源成本斷檔，如出現(xiàn)價格回調，跳水的可能性將大于小顆粒。下周印度如發(fā)布招標，或將為市場注入新的動力，但目前價格下中國貨源出口動力有限。
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