近期，復(fù)合肥市場(chǎng)正式進(jìn)入秋季肥需求掃尾與冬儲(chǔ)試探性啟動(dòng)的銜接階段。市場(chǎng)整體氛圍觀望濃厚，主線行情延續(xù)弱勢(shì)盤(pán)整格局。盡管華北等主要秋季用肥區(qū)域基層提貨量有所增加，但對(duì)整體市場(chǎng)提振有限。主要原料尿素價(jià)格先揚(yáng)后抑、波動(dòng)頻繁，磷銨弱勢(shì)未改，鉀肥低位運(yùn)行，導(dǎo)致復(fù)合肥成本支撐持續(xù)不穩(wěn)。經(jīng)銷(xiāo)商對(duì)后市普遍缺乏信心，備肥極為謹(jǐn)慎，多數(shù)維持低庫(kù)存操作，企業(yè)新單成交不佳，部分為促進(jìn)收款明穩(wěn)暗降，實(shí)際成交重心仍有小幅下移。
數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)45%氯基復(fù)合肥主流出廠報(bào)價(jià)參考2400～2530元/噸，45%硫基復(fù)合肥主流出廠報(bào)價(jià)參考2800～2900元/噸，部分高端價(jià)格回落，實(shí)際成交多一單一議。市場(chǎng)等待更明確的方向性指引，買(mǎi)賣(mài)雙方僵持狀態(tài)明顯。
開(kāi)工率小幅回升 企業(yè)以銷(xiāo)定產(chǎn)為主
據(jù)行業(yè)資訊機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)，近期復(fù)合肥行業(yè)平均開(kāi)工率約為38.2%，較此前略有提升，但仍處于歷史偏低水平。開(kāi)工率的回升主要得益于部分大型企業(yè)為執(zhí)行秋季尾單而維持生產(chǎn)，但整體提升幅度有限。企業(yè)生產(chǎn)策略普遍保守，嚴(yán)格遵循“以銷(xiāo)定產(chǎn)”原則，以控制成品庫(kù)存。當(dāng)前，市場(chǎng)庫(kù)存壓力正從生產(chǎn)端向流通渠道轉(zhuǎn)移，渠道社會(huì)庫(kù)存消化速度仍是影響后市的關(guān)鍵。在能源及環(huán)保政策影響下，中小企業(yè)開(kāi)工靈活性依然較差。
原料市場(chǎng)震蕩運(yùn)行 成本支撐依舊薄弱
近期，復(fù)合肥主要原料市場(chǎng)走勢(shì)分化，整體對(duì)成本支撐力不足。尿素市場(chǎng)波動(dòng)較為劇烈，上周末至周初受裝置檢修及煤炭?jī)r(jià)格上漲影響出現(xiàn)反彈，但后續(xù)需求跟進(jìn)不足，價(jià)格再次回落，山東小中顆粒主流出廠價(jià)圍繞1580～1650元/噸震蕩，未能形成穩(wěn)定支撐。磷銨方面，一銨市場(chǎng)交投清淡，湖北55%粉狀一銨出廠價(jià)暫穩(wěn)于3350～3400元/噸，但新單稀少；二銨價(jià)格高位僵持，下游接受度有限。鉀肥市場(chǎng)供應(yīng)充裕，價(jià)格持續(xù)低位盤(pán)整，港口62%白鉀自提價(jià)在3050～3400元/噸。綜合來(lái)看，原料成本面無(wú)強(qiáng)勁利好，復(fù)合肥價(jià)格缺乏上行基礎(chǔ)，企業(yè)定價(jià)和優(yōu)惠政策的制定仍顯被動(dòng)。
秋季需求收尾 冬儲(chǔ)定價(jià)博弈展開(kāi)
從需求層面看，北方小麥肥主流備貨已基本結(jié)束，市場(chǎng)進(jìn)入掃尾階段，局部有少量補(bǔ)貨需求；南方經(jīng)濟(jì)作物區(qū)用肥相對(duì)平穩(wěn)，但難以拉動(dòng)大局。當(dāng)前市場(chǎng)焦點(diǎn)已開(kāi)始轉(zhuǎn)向冬儲(chǔ)。部分主流企業(yè)陸續(xù)出臺(tái)冬儲(chǔ)預(yù)收政策，多以不定價(jià)計(jì)息或保底模式為主，但鑒于當(dāng)前不確定的市場(chǎng)環(huán)境，經(jīng)銷(xiāo)商打款積極性普遍不高，市場(chǎng)整體備肥進(jìn)度明顯慢于往年同期。買(mǎi)賣(mài)雙方圍繞冬儲(chǔ)價(jià)格的博弈已經(jīng)展開(kāi)，下游普遍期待更低的價(jià)格政策出臺(tái)。
綜合來(lái)看，復(fù)合肥市場(chǎng)正處于季節(jié)性需求空窗期。短期來(lái)看，在原料價(jià)格未出現(xiàn)確定性反彈、秋季肥需求完全退場(chǎng)前，市場(chǎng)弱勢(shì)整理的局面難以根本性扭轉(zhuǎn)。預(yù)計(jì)后續(xù)市場(chǎng)主流將繼續(xù)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，企業(yè)重心仍在消化庫(kù)存和爭(zhēng)取冬儲(chǔ)預(yù)收。后市需重點(diǎn)關(guān)注尿素價(jià)格走勢(shì)的穩(wěn)定性、磷肥出口政策動(dòng)向以及大型企業(yè)冬儲(chǔ)政策的進(jìn)一步明朗。建議業(yè)者保持謹(jǐn)慎心態(tài)，操作上仍以短線、按需為主；生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)市場(chǎng)溝通，適時(shí)調(diào)整策略，共同促進(jìn)市場(chǎng)平穩(wěn)過(guò)渡。（來(lái)源：中國(guó)農(nóng)資傳媒）
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