近期國內尿素市場走勢超乎市場預期，雖然處于剛需淡季，但尿素價格已經在不知不覺中上漲超百元。
為什么尿素會在儲備季節(jié)出現價格上漲？
一、復合肥開工逐漸提升，工業(yè)剛需回暖
根據隆眾數據顯示，截止11月底，國內復合肥行業(yè)樣本開工率提升至37.06%，較去年同期提升1.61個百分點。復合肥企業(yè)已陸續(xù)進入冬儲肥生產階段。根據對復合肥開工的預測，短期復合肥開工繼續(xù)穩(wěn)中有升。復合肥工廠前期對尿素儲備有限，隨著開工的推進，對尿素需求呈現穩(wěn)中增加趨勢。
二、東北儲備需求同期采購增加
今年東北國儲需求以及工業(yè)儲備啟動較晚，往年8-9月份有適當補倉行為，但今年一直推遲到11月份前后啟動，另外今年東北農業(yè)儲備啟動較早，得益于今年糧食的豐收，較前兩年儲備采購提前。其次，其他區(qū)域有國儲任務的企業(yè)也在根據政策要求穩(wěn)步補倉，且近期有加速補倉的現象。
三、出口、指導價給了尿素底氣
今年尿素從價格水平來講，低于去年且在10月份尿素價格低位波動，就在即將面臨需求減弱，市場情緒低迷的情況下，出臺新的出口配額以及未來半年的國內指導價。出口從供需面支撐了尿素止跌，指導價從市場心態(tài)上托底了尿素行情。截止到12月初，以山東市場為例，中小顆粒主流出廠在1650-1680元/噸，仍低于去年同期90-100元/噸附近。
四、成本面加持上漲
11月份煤炭價格整體呈現上漲，導致尿素煤炭到廠上漲50元/噸附近。相應尿素企業(yè)成本也在提升，雖然今年下半年尿素企業(yè)一直處于低利潤狀態(tài)，部分企業(yè)還處于虧損狀態(tài)，但因有出口的以外補內，高成本的尿素企業(yè)仍然可以生存。雖然尿素不斷在新產能釋放下，日產高位運行，但四季度尿素還是出現了觸底反彈，穩(wěn)步回暖的趨勢。
五、期貨價格偏強震蕩
不管是對基本面的考慮還是所不知道的背后邏輯，期貨近期所呈現出來的則是偏強震蕩狀態(tài)，一定程度提振了現貨市場交易情緒。
從尿素行情帶動來看，背后主要的推動其實仍是政策下調整帶來的尿素行業(yè)利好，不管是儲備還是出口政策，都對尿素行業(yè)起到了“保護”。
尿素連續(xù)上漲行情已經維持一月有余，價格雖然沒有追平去年水平，但也跟去年價差逐漸縮小。目前已經進入12月份，近兩日中小顆粒進入僵持穩(wěn)定報價，未來尿素行情將是如何走向？
先說未來半月可能性走勢。預計，半月尿素價格以松動后小漲為預期。主要邏輯：1、氣頭企業(yè)開始停車，尿素日產也逐漸由超20萬噸逐漸降回19-20萬噸范圍。2、12月份仍處于儲備需求期間，在年底之前，今年尿素儲備或將超往年同期水平。3、出口陸續(xù)發(fā)運，尿素企業(yè)有待發(fā)支撐。4、企業(yè)庫存小降為主。短期1-2周之間，尿素行情或出現短暫松動，但空間依舊有限，任何風吹草動仍有小漲趨勢。
再說1個月后的可能性走勢。預計12月下旬到1月份，尿素將會出現年前的回調階段。1、前期國儲、冬儲等進展集中較快，1月份之后儲備缺口將逐漸減少。社會庫存正逐漸提升。2、12月下旬到1月份工業(yè)主要為板材行業(yè)呈現開工下降趨勢。復合肥開工是否維持至1月份還要看后期原料磷肥、鉀肥的趨勢。3、隨著前期尿素價格的堅挺，追高情緒將受到抑制，操作風險在加大。4、雖然明年仍有出口放寬的政策預期，但出臺時間未定，且考慮到國內尿素價格走勢而變化。如果沒有尿素的回調，則出口往后推遲的概率就增加。在新的出口政策未出臺之前，國內尿素進入1月份會逐漸出現共增需減的趨勢，價格大概率也就呈現回調可能。(來源：隆眾資訊)
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